يأتي يوم القرار من أجل مستقبل تريبيون للنشر

يمكن لشركة Alden Global Capital أن تتولى السيطرة الكاملة أو تفرض البيع. يمكن لمالك لوس أنجلوس تايمز أن يلعب دور المفسد. أو يمكن بيع أوراق تريبيون مجزأة.

تُعرض صحيفة شيكاغو تريبيون وغيرها من الصحف في مطار أوهير الدولي بشيكاغو. (AP Photo / Kiichiro Sato)

نحن على بعد أسبوعين فقط من تاريخ بدء تشغيل غالبية تريبيون للنشر. إن مستقبل الصحف الإقليمية الرئيسية - بما في ذلك Chicago Tribune و The Baltimore Sun - معلق في الميزان.

كما ورد على نطاق واسع ، تمتلك Alden Global Capital 32 ٪ من أسهم Tribune Publishing. ألدن حصل على مقعدين على لوحة من ثمانية أشخاص في نوفمبر ويبدو أنه كان يمارس نفوذه في سلسلة من تخفيضات الأجور والوظائف والعديد من المغادرين التنفيذيين.

بموجب اتفاقية تجميد ، لا تستطيع Alden زيادة مخزونها إلا بعد 30 يونيو. ثم يفتح الباب أمام Alden للسيطرة الكاملة أو إجبارها على البيع.

ما لقي اهتمامًا أقل هو أن شخصًا آخر يمكنه تحديد النتيجة. الدكتور باتريك سون شيونغ الذي اشترى Los Angeles Times من Tribune مقابل 500 مليون دولار في فبراير 2018 ، تحتفظ أيضًا بأقل من 25٪ من أسهم تريبيون. وهو أيضًا خاضع لاتفاق تجميد بعدم القيام بأي شيء بالسهم قبل نهاية الشهر.

في حالة قيام-Shiong بإلقاء نصيبه مع Alden قريبًا ، فإن 32 زائد 25 يساوي السيطرة على الشركة.

قريباً لم يعلق Shiong على ملكية Tribune Publishing. من خلال متحدثة ، رفض إجراء مقابلة معي. قريباً - شيونغ هو عالم أحياء ورائد أعمال تأتي ثروته أساسًا من اختراع عقار للسرطان. قالت المتحدثة إنه كان مشغولًا للغاية مؤخرًا في العمل على تحدي COVID-19.

بالنسبة لي ، هذا يجعل من غير المرجح أن يرغب Soon-Shiong في شراء Tribune Publishing أو أن يكون له يد في إدارته. إلى جانب سعر الشراء البالغ 500 مليون دولار ، استثمر عشرات الملايين في إعادة بناء The Times وتوسيعها.

هذه لوحة كاملة للنشر. نظرًا لسجل Alden الحافل في خفض عدد الموظفين وسحب الاستثمار في الأوراق التي يسيطر عليها بالفعل ، فمن الممكن تصور قريبًا - Shiong أن يبدو إيجابيًا على بديل استحواذ الفارس الأبيض إذا ظهر أحد. لكن هذه العقارات بعيدة عن منزله في لوس أنجلوس.

ضع في اعتبارك أن Alden تقدم بعرض لشراء Gannett العام الماضي ، مما دفع أكبر سلسلة في البلاد إلى الشراء بدلاً من ذلك من قِبل الشركة الأم لشركة GateHouse New Media Investment. وزادت شركة Alden لتوها من حصتها في Lee Enterprises ، التي تمتلك صحفًا في 25 ولاية ، إلى 7.1٪.

يحتمل Alden كسب المال ، إذا قام شخص آخر بالشراء.

في التعمق في الملف الشخصي لسارة إليسون في واشنطن بوست من المدير الإداري لشركة Alden Heath Freeman في وقت سابق من هذا الشهر ، كان Freeman غامضًا بشأن خطط عمله ولكنه ألمح إلى أنه يرى المزيد من التوحيد للطهي للصناعة مع Alden في دور قيادي.

سيكون البديل لـ Tribune Publishing هو بيع أوراقها بشكل منفصل. حصل مستثمر جديد ، مدير النشر السابق ميسون سلين ، على 7.9٪ من الأسهم. في الاجتماع السنوي للشركة 21 مايو دعا إلى بيع الصحف الفردية.

في بالتيمور ، أعلن زوجان من المؤسسات المحلية الثرية بتشجيع من NewsGuild عن اهتمامهما بشراء The Baltimore Sun وقد حصلوا على الأقل على اجتماع افتراضي مع إدارة Tribune.

وقع عدد كبير من سكان ماريلاند البارزين على التماسات لدعم البيع. هذا الأسبوع ، كتب العشرات من خريجي صن رسائل يطالبون فيها بالسيطرة المحلية ، بما في ذلك سارة كونيغ من البودكاست التسلسلي الناجح للغاية.

كما ذكرت على حد سواء نيويوركر و اوقات نيويورك ، قام زوجان من مراسلي شيكاغو تريبيون الاستقصائيين بالطرق على الأبواب في جميع أنحاء المدينة في وقت مبكر من هذا العام في محاولة للعثور على فرد أو مجموعة من شأنها أن تشتري أوراقهم من الشركة.

تجربتي خلال 15 عامًا في تغطية الصناعة هي أن الأوراق الفردية تُباع أحيانًا بالسلاسل - ولكن عادةً بعلاوة كبيرة تتراوح من 30 إلى 100٪ من تقييم السوق.

من غير المحتمل العثور على مشترين محليين لمعظم أو العديد من أسواق تريبيون التسعة - ولكن ليس مستحيلًا.

ميزة مالية أخرى لعملية استحواذ أو تفكك محتمل لشركة Tribune Publishing هي أن الشركة - على عكس السلاسل الأخرى المتداولة علنًا مثل McClatchy أو Lee - ليس لديها ديون تقريبًا. لم تكن تريبيون مستغلة بشكل كبير بالاقتراض في المقام الأول ، وجعلها 500 مليون دولار من بيع لوس أنجلوس تايمز غنية بالنقود.

يبدو أنه لا يوجد احتمال بأن تكون إعادة تنظيم الإفلاس ، مما يمهد الطريق لإعادة التشغيل ، جزءًا من السيناريو القادم.

تتمثل مشكلة تريبيون التجارية الخاصة في أن التغييرات العديدة في الملكية والإدارة والاستراتيجية عملت ضد المبادرات المستمرة اللازمة لهندسة طباعة تدريجية للطباعة بالإضافة إلى التحول الرقمي إلى الرقمي.

صحافة تريبيون ، على الرغم من قطع غرف الأخبار وقطعها مرة أخرى ، تظل أقوى من العديد من العقارات الأخرى المملوكة لسلسلة ، وبالتأكيد أي من ألدن. منافذ بيعها من الحجم المتوسط ​​إلى مناطق المترو الكبيرة وبالتالي فهي ليست خاضعة حصة المجاعة للأخبار المحلية منتشر جدا في أماكن أخرى.

كان Alden غير مبالٍ بمعنويات الموظفين حيث قام بتوسيع ممتلكاته وخفض النفقات. ولكن في تريبيون للنشر ، التي تتمتع بنقابات كبيرة ، مع السكان المحليين في NewsGuild وغيرهم في مزاج تمرد ، يمكن أن يكون ذلك أكثر من سلبية.

لا شيء من هذا ، للأسف ، يضمن نهاية سعيدة ، أو أي نهاية على الإطلاق لقصة تريبيون الطويلة عن مغامرات الملكية. لكن ، بالتأكيد ، الفصل التالي قادم قريبًا.

ريك إدموندز هو محلل الأعمال الإعلامية لدى بوينتر. يمكن الوصول إليه على البريد الإلكتروني.

تصحيح: تمتلك Alden حصة 7.1٪ في Lee Enterprises وليس 13٪.