شراء جريدتك المحلية من سلسلة: جذابة من الناحية النظرية ، وأكثر صرامة في الممارسة

هناك عدد من الحواجز التي تجعل من الصعب على الصحف المتطفلة الابتعاد عن سلاسل صناديق التحوط المملوكة. حتى عندما يحدث ذلك ، فإن الملكية المحلية لا تعالج جميع المشاكل.

في اتجاه عقارب الساعة ، من أعلى اليسار: المبنى الذي يضم مجلة Las Vegas Review-Journal ، التي اشتراها الملياردير شيلدون أديلسون من GateHouse في عام 2015 ؛ مكتب The Los Angeles Times ، الذي اشتراه رجل الأعمال الطبي الدكتور Patrick Soon-Shiong من Tribune في عام 2018 ، The Salt Lake Tribune ، الذي اشترته عائلة Huntsman من Alden Global Capital في عام 2016 وصناديق الصحف لـ Alaska Dispatch News ، المنتج الشراء من McClatchy. (صور AP)

نظرًا لأن صناديق التحوط تشدد قبضتها على الملكية في سلاسل الصحف ، غالبًا ما يتم الحديث عن بديل الملكية المحلية ، بما في ذلك التحول إلى وضع غير ربحي ، كخيار ساخن.

التقدم بحذر. عززت إعادة النظر في اثنتي عشرة عملية بيع من هذا القبيل على مدى العقد الماضي إحساسي بأن السلاسل مترددة في التخلي عن أي أوراق تمتلكها. هناك مجموعة هائلة من التحديات الجديدة تنتظر أي مشترٍ محلي يتخلص من ممتلكاته.

تتابع مؤسستان في بالتيمور علانية شراء صحيفة بالتيمور صن من تريبيون للنشر. يبحث العديد من مراسلي ومحرري شيكاغو تريبيون عن ملائكة ذوي عقلية مجتمعية لفعل الشيء نفسه.

يكاد يكون من المؤكد أن شركة McClatchy ستنتقل ، بعد الإفلاس ، إلى دائنها الرئيسي ، Chatham Asset Management. هل يمكن لمجموعة محلية أن تقطع ميامي هيرالد (أو لقب ماكلاتشي آخر مثل سكرامنتو بي أو كانساس سيتي ستار)؟

مع العرض الصحيح ، يمكنك على الأرجح إقناع Gannett ببيع أحد منافذ بيعها اليومية التي يزيد عددها عن 250 أو حتى الحصول على شركة دمج الأشرار ، Alden Global Capital ، للتخلي عن واحدة من 60 صحيفة يومية أو نحو ذلك.

صعوبة التوصل إلى صفقة واضحة ومباشرة. واحدة من أكبر عوامل الجذب لملكية السلسلة هي فرصة التمركز وتقليل التكاليف. إذا كانت سلسلة تبيع ورقة واحدة أو أكثر من أوراقها ، فسيتبقى لها نفس النفقات العامة تقريبًا ولكن هذا أقل بكثير من الإيرادات. إنها ليست خطوة منطقية من الأعمال الأساسية.

لذلك سوف يستغرق ما سماسرة الصحف جون ماكجفرن وجولي بيرغمان دعا في مقابلة 'عرض قوي للغاية.' هذا إذا كان صاحب السلسلة سيستمتع بالحديث عن التخفيضات.

بمجرد إغلاق الصفقة ، يحتاج المالك المحلي إلى تفكيك ما تم توحيده - إنشاء أقسام تشغيل ، ووضع أنظمة التكنولوجيا والتحرير في مكانها الصحيح ، وابتلاع تلك النفقات. التحسينات التحريرية ستكلف اضافية.

قد يجد المالكون الجدد ، وخاصة أولئك الجدد في العمل ، ضغوطًا هائلة على الإيرادات والأرباح قريبًا. قرر بول هانتسمان كانت عائلته تواجه خسائر لا تطاق بعد ثلاث سنوات من شراء The Salt Lake Tribune في عام 2016 من Alden’s MediaNews Group. سالت ليك تريبيون تم تحويلها إلى ملكية غير ربحية في نوفمبر 2019 مع مجموعة موسعة من المؤيدين وفرصة للحصول على دعم معفاة من الضرائب من المؤسسات والقراء ، وفقًا لنموذج البث العام.

'الاقتطاع' ، كما هو معروف بين محترفي الاستحواذ ، ليس تمرينًا سهلاً ، ولكن لا يزال من الممكن القيام به بنجاح مع المستثمرين الصبر المناسبين والسوق المناسب وخطة العمل المناسبة.

خذ على سبيل المثال ، الصحفي الديمقراطي (سانتا روزا ، كاليفورنيا). بعد ثماني سنوات ، أخبرني الناشر ستيف فالك ، تواجه الصحيفة نفس الانكماش الوبائي الذي يواجهه أي شخص آخر في الصناعة. وإلا فإن الأمور تسير على ما يرام.

كان فالك ، وهو ناشر سابق في سان فرانسيسكو كرونيكل ، هناك منذ البداية. تشمل منطقة توزيع الصحافة الديموقراطية بلد النبيذ ، وهناك أموال جادة بين السكان والمتقاعدين. تضم مجموعته الاستثمارية ، من بين آخرين ، اثنين من أصحاب رؤوس الأموال ، الممول ساندي ويل وجان شولز ، أرملة رسام الكاريكاتير 'الفول السوداني' تشارلز شولز.

قال فالك: 'ستكون عائداتنا في حدود مئات الآلاف من الدولارات عما كانت عليه في عام 2012'. 'أجيب على الأشخاص الذين لديهم توقعات ربح متواضعة. كما أنه يساعد على تحررنا من الديون '.

الصحافة الديمقراطية فاز بجائزة بوليتسر لعام 2018 للتقارير الإخبارية العاجلة 'من أجل تغطية واضحة ومستمرة لحرائق الغابات التاريخية التي اجتاحت مدينة سانتا روزا ومقاطعة سونوما.' غرفة الأخبار بها هي نفسها في عام 2013 - حوالي 60 صحفيًا.

كان لحرائق الغابات (كما اكتشفت تغطية عقود من الأعاصير في فلوريدا) تأثير اقتصادي إيجابي في المنطقة.

قال فالك إنه مع بدء إجراءات فحص التأمين ، كانت هناك طفرة في إعادة البناء - أوقات جيدة للمقاولين وموردي المفروشات وغيرهم ممن يتنافسون على العمل المتاح من خلال الإعلانات. مع تأثير COVID-19 ، يتوقع أن ينخفض ​​إجمالي الإيرادات بنسبة 13 ٪ هذا العام.

نعم ، دفع مؤيدوه علاوة لشراء Press Democrat من The New York Times Regional Media Group (التي تم بيعها بعد فترة وجيزة إلى Halifax ، والتي تم بيعها بدورها إلى GateHouse ، التي اشترت Gannett وأخذت اسمها في عام 2019).

ونعم ، 'لقد كان من الصعب الاستعانة بمصادر خارجية لبعض الخدمات وإعادة بناء مكتب نسخ وقسم تكنولوجي.' قال فولك إن كونك محليًا حقًا يفوق تلك العيوب. 'على الرغم من احترام صحيفة نيويورك تايمز ، فقد احتشد المجتمع حول الملكية المحلية. ... نحن نركز بشدة على الأخبار المحلية ... ونتخذ قراراتنا (التجارية) محليًا. '

يدرك فالك أيضًا أن الملكية المستقلة لمنشور إخباري إقليمي متوسط ​​الحجم أصبح أمرًا شاذًا. 'حسب إحصائي ، هناك حوالي 60 صحيفة يومية في كاليفورنيا ، وأعتقد أننا الوحيدون المؤهلون لـ (برنامج حماية شيك الراتب الفيدرالي).' كانت البقية إما صغيرة جدًا أو مملوكة لسلسلة.

مجموعة مماثلة من السكان المحليين اشترى The Berkshire Eagle وثلاث صحف أخرى في غرب ماساتشوستس من Alden’s MediaNews Group في عام 2016 . وقد ثبت أن هذه التجربة أكثر اختلاطًا.

لسبب واحد ، توفي اثنان من المستثمرين الأربعة ، بما في ذلك ناشر متقاعد من The Buffalo News ، منذ الشراء.

حصل الملاك الجدد على الثناء لتنشيط غرفة الأخبار ، واستعادة التغطية الفنية وتنظيم مجموعة من كل النجوم من مستشاري التحرير.

قال لي الرئيس والناشر فريدريك روتبرج إن تقدم الأعمال كان أبطأ.

'أخبرنا الناس أن لدينا خطة عمل' حقل الأحلام '. ... بنيناها ، لكنهم لم يأتوا '.

قال روتبيرج ، الذي كانت مسيرته المهنية قبل التقاعد كمحام وقاض ، إنه توصل إلى استنتاج مفاده أن العملية التي يتخلى القراء من خلالها عن الصحف بمثابة علاقة سيئة. 'هناك مجموعة من الإهانات الصغيرة ومن ثم لا تعرف أبدًا ما الذي قد يدفعهم إلى الحافة.' بالنسبة إلى النسر ، ربما كان ذلك يمثل زيادة في الأسعار بنسبة 60٪ في ظل الملكية السابقة ، على حد قوله.

قال روتبيرج: 'لقد افترضنا أنهم سيسعدون بالتغييرات' ، لكن استعادة المشتركين كانت عملية شاقة. احتاج The Eagle بشكل أساسي إلى البدء من جديد بنهج 'القمع' لبناء علاقة عميل تدريجيًا تنتهي باشتراك.

أضف إلى ذلك سعر الشراء المتضخم قليلاً والمفاجأة السيئة عندما رفع الموردون الأسعار مع حلول موعد تجديد العقود - كان الطريق إلى الاستدامة صعودًا صعبًا.

قال روتبيرج: 'يأتي الناس إليّ في الشارع ويشكرونني' على استعادة الملكية المحلية. ومع ذلك ، فإن هذه النية الحسنة لا تغطي التكاليف ، لا سيما مع فقدان الإعلانات بسبب الوباء.

على الرغم من كل ذلك ، كما قال ، لم يفكر هو وشريكه في الإقلاع عن التدخين. 'أنا لست نادما على ذلك. لقد كانت مغامرة رائعة '.

كان الملياردير من أكثر عمليات الاستحواذ شهرة في العقد الماضي شراء عائلة شيلدون أديلسون لمجلة Las Vegas Review-Journal بقيمة 140 مليون دولار من GateHouse في ديسمبر 2015.

البداية كانت فوضوية بشكل محرج. حاولت مجموعة Adelson أولاً الحفاظ على سرية هويتها ، و قام كبار المحررين خلال الفترة الانتقالية بتكليف أحد القضاة بعمل ناجح الذين تشابك معهم أديلسون. بينما حاول المراسلون الكشف عن المشتري الغامض ، تلا ذلك مزيد من الخلاف.

دفع Adelsons ما لا يقل عن ضعف ما تم تقييمه للورقة في معاملة تقليدية أكثر. استثماراتهم لم تتوقف عند هذا الحد.

أخبرني المحرر والناشر J. Keith Moyer أن عدد غرف الأخبار قد زاد من 94 إلى 148 ( حول حجم ميامي هيرالد ) منذ البيع - زيادة مذهلة عندما كان الكثير من الصناعة يخسر نفس النسبة تقريبًا من صحفييها.

انتشر الملاك الجدد لسلسلة من الترقيات لأنظمة التكنولوجيا وقدرة التصميم الرقمي. قال موير: 'لقد أنفقنا أيضًا 500000 دولار لاستوديو (فيديو) صغير'. كان قادراً على إعادة فتح مكتب مؤلف من شخصين في واشنطن كان قد أُغلق.

وأضاف أن الجمهور الرقمي لا يزال في مرحلة البناء ، حيث ارتفع من 6000 مشترك رقمي مدفوع إلى 12000 الآن. كان الهدف في نهاية عام 2020 هو 20000 ، لكن هذا قد يكون بعيد المنال.

وقال موير أيضًا 'مع انخفاض تداول المطبوعات بنحو 10-12٪ (سنويًا)' في الصناعة ، 'كنا نحتفظ بنحو 4٪'.

وأضاف موير أن غرفة الأخبار لم تحصل على إجازة أو تخفيضات في الأجور أثناء ركود الإعلانات الوبائية.

تواجه الصحيفة اختبارات شبه يومية في الكتابة عن مالكها منذ أن تدير عائلة أديلسون كازينو ومنتجع ساندز الضخم في لاس فيجاس وماكاو وأماكن أخرى في الخارج.

قاد شيلدون أديلسون حملة المدينة للهبوط بفريق اتحاد كرة القدم الأميركي وبناء ملعب جديد حتى توتر على الصفقة. لطالما كان ممولًا كبيرًا بالدولار وصانع ملوك في السياسة الجمهورية ، وداعمًا قويًا لإسرائيل.

قال موير إن الأسرة كانت حساسة تجاه الابتعاد عن التدخل في القرارات الإخبارية. قال موير: 'لم أتحدث مع شيلدون أديلسون منذ أكثر من عام' ، ولم يكن ذلك متعلقًا بالتغطية الإخبارية. جهة اتصال مويير العائلية هي باتريك دومون ، صهر أديلسون ، والمدير المالي لشركة لاس فيجاس ساندز. وقد رفض دومون الدعوات لزيارة مكاتب مجلة ريفيو جورنال.

حصلت على نسخة من نفس الفكرة قبل عدة سنوات عندما تحدثت مع مراسل مجلة ريفيو الذي يغطي إيقاعًا حكوميًا حساسًا. أخبرني المراسل أن الناس يتصرفون كما لو أن شيلدون أديلسون كان ينظر إلى عمله من وراء دعامة ، في حين أن الأسرة في الحقيقة غير موجودة تمامًا.

الدرس المحتمل من قصة لاس فيجاس هو أن هناك ملاك محليين أثرياء ومن ثم هناك مالكون فاحشي الثراء. أديلسون ليس جيف بيزوس ، مالك صحيفة واشنطن بوست و اغنى رجل في العالم. ومع ذلك ، قدرت ثروته الصافية بـ 32 مليار دولار ، مما جعله يحتل المرتبة 17 على قائمة فوربس 400 لأغنى الأمريكيين لعام 2019.

تعكس الأمثلة الأخرى للمبيعات للسكان المحليين نفس نطاق النتائج.

سميت امرأة ثرية اشترت أليس روجوف Anchorage Daily News من McClatchy مقابل 34 مليون دولار في عام 2014 . قامت بدمجه مع موقع إخباري رقمي كانت قد أصبحت مالكة الأغلبية في عام 2009 ، ألاسكا ديسباتش. اختلفت روجوف مع محررها وسلسلة من الانتكاسات التجارية بما في ذلك شراء مطبعة جديدة ثم عقد صفقة لمبنى لإيوائها.

رفعت ديسباتش طلبًا للإفلاس وكان بيعت إلى شركة نشر عائلية تديرها عائلة بينكلي بالكاد بعد ثلاث سنوات. ليست ملكية محلية بالضبط - تقع قاعدة Binkley على بعد ست ساعات في فيربانكس.

ازدهرت الديلي نيوز ، الفوز بجائزة بوليتسر للخدمة العامة لعام 2020 هذا الربيع ، وهي قصة تم تجديدها هذا العام في الجولة الثانية من التقارير الاستقصائية حول التراخي في إنفاذ القانون في ريف ألاسكا بمساعدة من ProPublica’s شبكة التقارير المحلية .

اشترى رائد الأعمال الطبي الدكتور باتريك سون شيونغ Los Angeles Times من Tribune Publishing مقابل 500 مليون دولار تقريبًا في فبراير 2018. بالإضافة إلى دفع مبالغ زائدة (من خلال حسابه الخاص) لصحيفة مسقط رأسه ، استثمر Soon-Shiong بكثافة في طاقم التحرير والتحسينات الأخرى.

لكن يعتقد أنه قد سئم من تحمل خسائر تصل إلى عشرات الملايين وقد فعل ذلك عين على تشديد النفقات . خلال الشهر الماضي ، عانت صحيفة The Times من اضطرابات الموظفين بشأن التنوع وتمثيل الأقليات في الأدوار القيادية.

كما ذكرت أنا وآخرون بالتفصيل ، شن المحامي حربًا إخبارية استمرت سبع سنوات مع صحيفة Times-Picayune المعروفة في نيو أورلينز وانتهى الأمر بشراء منافستها من سلسلة Advance المحلية.

مالك المحامي ، جون جورج ، هو رجل أعمال من نيو أورلينز ، لكن المحامي استفاد أيضًا من عملية تم تأسيسها في باتون روج. وهي أيضًا فائزة مؤخرًا ببوليتسر في التحقيق في الظلم في الأحكام الصادرة عن هيئة المحلفين.

في الوقت الحاضر ، أعلنت مؤسستان محليتان وآخرون في بالتيمور في نهاية أبريل أنها ستفعل ذلك حاول شراء The Sun من Tribune Publishing . يتم الاستيلاء على السلسلة تدريجياً من قبل Alden ، التي تمتلك 32٪ من أسهمها ولديها ثلاثة مقاعد في مجلس إدارتها المكون من سبعة أعضاء. لم يكن هناك الكثير من الحركة خلال الشهرين ونصف الشهر الماضيين.

قال لي تيد فينيتوليس ، وهو جزء من المجموعة التي تسعى لشراء ذا صن ، 'كان الاتصال ضئيلاً'. 'الوثائق لم يتم تبادلها.' هذا يمنع أي استكشاف للتسعير.

حاول Venetoulis مع إحدى المؤسسات شراء The Sun من Tribune قبل عقد من الزمان ولم يتمكن حتى من الحصول على اجتماع. وقال إنه يعرف أن هناك حاجة إلى علاوة على التقييم النموذجي ، بناءً على مضاعف التدفق النقدي.

دعمت The News Guild عرض بالتيمور ، وتنادي فصول النقابة المحلية في صحيفتي تريبيون وماكلاتشي الأخرى بقوة لنقل الملكية المحلية.

هل توجد بالفعل أدوات رافعة من شأنها حث مالكي صناديق التحوط على التفاوض مع المشترين المحليين المحتملين؟ الصناعة بالكاد منظمة. يتجنب المالكون مثل Alden التفاعل مع المراسلين أو حتى مع أولئك الذين يعملون في ممتلكاتهم. لقد بدوا محصنين ضد العار.

قال لي جون شليوس ، الرئيس الوطني للنقابة: 'يتطلب الأمر مشترًا راغبًا وبائعًا راغبًا'. 'سيكون من الصعب دفعهم للبيع'.

لكن شليوس قال إن انتقاد سوء إدارة تريبيون لصحيفة لوس أنجلوس تايمز ، تحت الملكية السابقة ، ساعد في تمهيد الطريق لبيع 40٪ من شركة تريبيون الأم لشركة Soon-Shiong.

قامت النقابة بعمل تقارير لا هوادة فيها وهجوم علاقات عامة ضد ألدن. أشار شليوس إلى أن الرئيس التنفيذي هيث فريمان قد رفع ملفه الشخصي قليلاً ، واستجاب للمشرعين ووافق الشهر الماضي على ذلك مقابلة مع صحيفة واشنطن بوست .

اقترحت النقابة نسختها الخاصة من مشروع قانون المساعدة الفيدرالية قد يتطلب ذلك استثمارًا في غرفة التحرير وإلغاء أهلية السلاسل. تم تجنيد رؤساء البلديات لكتابة رسائل تدعو إلى بيع ممتلكات ماكلاتشي للمجموعات المحلية. يبدو أن هذه نتيجة غير محتملة الآن في صندوق التحوط Chatham Asset Management تم اختيار الفائز بالمناقصة للشركة لأنه يخرج من الإفلاس.

يرى شليوس وعدًا في لعبة طويلة تتمثل في حشد الدعم العام والسياسي للعودة إلى الملكية المحلية. من بين المناشدات الأخرى ، يستجيب السياسيون لفكرة أن التغيير 'يمكن أن يخلق وظائف محلية'.

حصلت صحيفة سالت ليك تريبيون على تنازل للعمل كعمل تجاري يقبل عائدات الاشتراك والإعلان من دائرة الإيرادات الداخلية حيث انتقلت الخريف الماضي إلى الحالة غير الربحية. ويفتح هذا الحكم الباب للآخرين - المالكين القدامى أو الجدد - لعمل نفس المحور.

ومع ذلك ، من وجهة نظري ، لم تظهر أي موجة من الاقتطاعات المحلية في المستقبل القريب. بدلاً من ذلك ، أبحث عن مؤسسات ، تنزعج من تآكل الصحافة المحلية ، للاستثمار مباشرة في الشركات الرقمية الناشئة غير الربحية أو الإبلاغ عن مشاريع الجدارة.

ريك إدموندز هو محلل الأعمال الإعلامية لدى بوينتر. يمكن الوصول إليه عند البريد الإلكتروني .

تصحيح: Alice Rogoff لم تبدأ Alaska Dispatch. أصبحت صاحبة الأغلبية للصحيفة في عام 2009.